Skip to main content

Board of Governors of the Federal Reserve System

The Federal Reserve, the central bank of the United States, provides the nation with a safe, flexible, and stable monetary and financial system.

Please enable JavaScript if it is disabled in your browser or access the information through the links provided below.

Predicting Future Recessions Accessible Data

Figure 1: Probability of recession during the year

Period	Gaps Logit	Yield Curve Logit
2019	0.339188	0.308972
2020	0.462402	0.462194
2021	0.46186	0.56079
2022	0.409034	0.522572

Source: Author's calculations based on forecasts from 2018q3 SPF.

Figure 2: Probability of recession within 4 quarters

Period	Gaps Logit	Yield Curve Logit
2018Q3	0.275422	0.278503
2018Q4	0.294157	0.304281
2019Q1	0.298694	0.316154
2019Q2	0.326607	0.351836
2019Q3	0.330313	0.367453

Source: Author's calculations based on forecasts from 2018q3 SPF.

Figure 3: Probability of recession within 4 quarters

Period	Gaps Logit	Yield Curve Logit
1965Q1	0.241538	0.446027
1965Q2	0.231018	0.439536
1965Q3	0.288068	0.426865
1965Q4	0.338546	0.449313
1966Q1	0.275555	0.487584
1966Q2	0.292058	0.478669
1966Q3	0.345479	0.506035
1966Q4	0.361534	0.59326
1967Q1	0.429015	0.51469
1967Q2	0.328166	0.231505
1967Q3	0.224589	0.280342
1967Q4	0.246148	0.293475
1968Q1	0.250435	0.377395
1968Q2	0.348696	0.471876
1968Q3	0.35089	0.461202
1968Q4	0.347837	0.483408
1969Q1	0.432118	0.513381
1969Q2	0.469131	0.49021
1969Q3	0.516881	0.582464
1969Q4	0.537833	0.549857
1970Q1	0.445928	0.488709
1970Q2	0.353531	0.260797
1970Q3	0.278694	0.241326
1970Q4	0.126226	0.172247
1971Q1	0.115071	0.087148
1971Q2	0.115138	0.106285
1971Q3	0.161046	0.175779
1971Q4	0.200854	0.146212
1972Q1	0.107644	0.056701
1972Q2	0.212039	0.07149
1972Q3	0.190393	0.097214
1972Q4	0.240094	0.170493
1973Q1	0.271115	0.293375
1973Q2	0.190847	0.477131
1973Q3	0.383035	0.804782
1973Q4	0.29679	0.728637
1974Q1	0.090191	0.693241
1974Q2	0.165004	0.699907
1974Q3	0.195713	0.60062
1974Q4	0.08132	0.445657
1975Q1	0.037407	0.132615
1975Q2	0.047129	0.052679
1975Q3	0.033302	0.109147
1975Q4	0.036775	0.067379
1976Q1	0.0764	0.043424
1976Q2	0.119059	0.055066
1976Q3	0.055126	0.0571
1976Q4	0.045682	0.061073
1977Q1	0.037938	0.048541
1977Q2	0.056564	0.060768
1977Q3	0.093032	0.121849
1977Q4	0.132568	0.174102
1978Q1	0.129308	0.153653
1978Q2	0.109775	0.123291
1978Q3	0.17865	0.229239
1978Q4	0.231495	0.462963
1979Q1	0.260634	0.613997
1979Q2	0.125378	0.607781
1979Q3	0.180976	0.684934
1979Q4	0.321121	0.85094
1980Q1	0.232947	0.849294
1980Q2	0.158563	0.301686
1980Q3	0.076628	0.12782
1980Q4	0.297739	0.819241
1981Q1	0.306865	0.851059
1981Q2	0.648898	0.809856
1981Q3	0.64454	0.594915
1981Q4	0.315086	0.073887
1982Q1	0.358768	0.174608
1982Q2	0.395422	0.169368
1982Q3	0.088033	0.014721
1982Q4	0.066169	0.046982
1983Q1	0.08341	0.066206
1983Q2	0.087457	0.09081
1983Q3	0.09382	0.062954
1983Q4	0.24205	0.04093
1984Q1	0.21262	0.046149
1984Q2	0.337084	0.022868
1984Q3	0.441559	0.058792
1984Q4	0.378895	0.0392
1985Q1	0.191138	0.022907
1985Q2	0.248283	0.024394
1985Q3	0.249483	0.028048
1985Q4	0.291948	0.055757
1986Q1	0.269476	0.146569
1986Q2	0.417865	0.178588
1986Q3	0.240842	0.131341
1986Q4	0.220394	0.115017
1987Q1	0.181267	0.148044
1987Q2	0.221852	0.050842
1987Q3	0.267256	0.043413
1987Q4	0.313408	0.02712
1988Q1	0.322729	0.050844
1988Q2	0.292579	0.050381
1988Q3	0.314482	0.096102
1988Q4	0.413167	0.221293
1989Q1	0.460752	0.350358
1989Q2	0.429151	0.434564
1989Q3	0.606544	0.4612
1989Q4	0.502019	0.462571
1990Q1	0.305347	0.351596
1990Q2	0.44912	0.285563
1990Q3	0.299564	0.221707
1990Q4	0.226859	0.187056
1991Q1	0.294412	0.105712
1991Q2	0.238683	0.058039
1991Q3	0.19572	0.057699
1991Q4	0.143322	0.045202
1992Q1	0.116362	0.022995
1992Q2	0.095231	0.016656
1992Q3	0.082166	0.019951
1992Q4	0.08154	0.01715
1993Q1	0.098653	0.025988
1993Q2	0.092066	0.035342
1993Q3	0.1285	0.055061
1993Q4	0.117451	0.058575
1994Q1	0.153573	0.04337
1994Q2	0.171488	0.032716
1994Q3	0.177917	0.042729
1994Q4	0.284571	0.058682
1995Q1	0.332868	0.137036
1995Q2	0.295911	0.267654
1995Q3	0.319507	0.277717
1995Q4	0.313901	0.357623
1996Q1	0.264381	0.273411
1996Q2	0.235558	0.142531
1996Q3	0.307443	0.144835
1996Q4	0.24095	0.192407
1997Q1	0.301277	0.171248
1997Q2	0.384317	0.148949
1997Q3	0.393079	0.227875
1997Q4	0.398448	0.312028
1998Q1	0.484401	0.383338
1998Q2	0.460008	0.362455
1998Q3	0.407909	0.427214
1998Q4	0.391866	0.419383
1999Q1	0.395459	0.369151
1999Q2	0.325178	0.249018
1999Q3	0.355824	0.220093
1999Q4	0.376195	0.247704
2000Q1	0.33752	0.282725
2000Q2	0.493737	0.402448
2000Q3	0.45842	0.571938
2000Q4	0.490187	0.658078
2001Q1	0.361687	0.468344
2001Q2	0.319599	0.153341
2001Q3	0.332803	0.130687
2001Q4	0.199825	0.04271
2002Q1	0.151983	0.024301
2002Q2	0.081778	0.023406
2002Q3	0.113555	0.054167
2002Q4	0.103227	0.052267
2003Q1	0.076894	0.04674
2003Q2	0.136997	0.057032
2003Q3	0.071631	0.025954
2003Q4	0.096516	0.024005
2004Q1	0.069887	0.032594
2004Q2	0.085562	0.020332
2004Q3	0.123033	0.044364
2004Q4	0.099142	0.088745
2005Q1	0.157774	0.133823
2005Q2	0.186081	0.208648
2005Q3	0.142375	0.303528
2005Q4	0.213438	0.351168
2006Q1	0.320802	0.484604
2006Q2	0.289853	0.431872
2006Q3	0.333078	0.539196
2006Q4	0.600406	0.611463
2007Q1	0.295473	0.61857
2007Q2	0.330577	0.504474
2007Q3	0.376726	0.415413
2007Q4	0.229536	0.301339
2008Q1	0.184835	0.155414
2008Q2	0.103993	0.080381
2008Q3	0.077768	0.071786
2008Q4	0.422093	0.039142
2009Q1	0.103566	0.060635
2009Q2	0.022373	0.030616
2009Q3	0.015071	0.024316
2009Q4	0.012279	0.023111
2010Q1	0.021241	0.018387
2010Q2	0.030367	0.024691
2010Q3	0.031067	0.05414
2010Q4	0.019429	0.0481
2011Q1	0.01795	0.025067
2011Q2	0.015683	0.030423
2011Q3	0.028319	0.070047
2011Q4	0.039125	0.101736
2012Q1	0.031577	0.108457
2012Q2	0.052443	0.136829
2012Q3	0.053094	0.165754
2012Q4	0.043229	0.153848
2013Q1	0.055069	0.120567
2013Q2	0.0795	0.112344
2013Q3	0.063231	0.051586
2013Q4	0.071014	0.051049
2014Q1	0.073413	0.049306
2014Q2	0.084904	0.056634
2014Q3	0.108123	0.064058
2014Q4	0.183195	0.080848
2015Q1	0.255201	0.111259
2015Q2	0.114151	0.090431
2015Q3	0.152796	0.087197
2015Q4	0.217472	0.09821
2016Q1	0.212269	0.152537
2016Q2	0.131857	0.173312
2016Q3	0.149207	0.213041
2016Q4	0.155169	0.140376
2017Q1	0.163323	0.122552
2017Q2	0.258608	0.194927
2017Q3	0.229131	0.225388
2017Q4	0.194022	0.233673

Note: The gray shaded bars indicate quarters that are in a business recession as defined by the National Bureau of Economic Research: 1969:Q4-1970:Q4, 1973:Q4-1975:Q1, 1980:Q1-1980:Q3, 1981:Q3-1982:Q4, 1990:Q3-1991:Q1, 2001:Q1-2001:Q4, and 2007:Q4-2009:Q2.

Source: Author's calculations based on forecasts from 2018q3 SPF.

Figure 4: Probability of recession during the year

Period	Gaps Logit	Yield Curve Logit
1966	0.437945	0.62942
1967	0.582659	0.739439
1968	0.559914	0.418123
1969	0.618775	0.641903
1970	0.785078	0.762948
1971	0.42698	0.334758
1972	0.166218	0.086499
1973	0.245765	0.048724
1974	0.464652	0.823416
1975	0.172826	0.848833
1976	0.015117	0.043347
1977	0.041128	0.01939
1978	0.056738	0.047618
1979	0.194408	0.23096
1980	0.282957	0.915242
1981	0.14372	0.749654
1982	0.402146	0.80208
1983	0.054321	0.03016
1984	0.032181	0.025788
1985	0.261623	0.011334
1986	0.196322	0.007281
1987	0.245789	0.107261
1988	0.268585	0.02017
1989	0.443247	0.045649
1990	0.648975	0.607721
1991	0.399814	0.296105
1992	0.173634	0.025716
1993	0.050026	0.003189
1994	0.070719	0.01244
1995	0.174965	0.013331
1996	0.338579	0.284781
1997	0.285774	0.167219
1998	0.450831	0.210407
1999	0.569658	0.558491
2000	0.515922	0.315901
2001	0.631227	0.683505
2002	0.381385	0.123475
2003	0.092796	0.009541
2004	0.070515	0.009582
2005	0.084067	0.011802
2006	0.197592	0.26346
2007	0.495593	0.741046
2008	0.398719	0.656902
2009	0.145668	0.036989
2010	0.0042	0.007788
2011	0.003637	0.008361
2012	0.00461	0.016258
2013	0.013012	0.105006
2014	0.02666	0.03698
2015	0.070211	0.024764
2016	0.168446	0.054192
2017	0.168438	0.145988
2018	0.265235	0.179064

Note: The gray shaded bars indicate years with a period of business recession as defined by the National Bureau of Economic Research: 1969-1970, 1973-1975, 1980, 1981-1982, 1990-1991, 2001, and 2007-2009.

Source: Author's calculations based on forecasts from 2018q3 SPF.

Figure 5: Probability of recession within 4 quarters

Period	Gaps Logit	Yield Curve Logit
2018Q3	0.275422	0.278503
2018Q4	0.294157	0.304281
2019Q1	0.298694	0.316154
2019Q2	0.326607	0.351836
2019Q3	0.330313	0.367453

Source: Author's calculations based on forecasts from 2018q3 SPF.

Figure 6: Probability of recession during the year

Period	Gaps Logit	Yield Curve Logit
2019	0.339188	0.308972
2020	0.462402	0.462194
2021	0.46186	0.56079
2022	0.409034	0.522572

Source: Author's calculations based on forecasts from 2018q3 SPF.

Figure 7: Probability of recession within 4 quarters

Gaps Logit

OBS	PROBA_45_F	PROBA_46_F	PROBA_47_F	PROBA_48_F	PROBA_49_F	PROBA_50_F	PROBA_51_F	PROBA_52_F	PROBA_53_F	PROBA_54_F	PROBA_55_F	PROBA_56_F	PROBA_57_F	PROBA_58_F	PROBA_59_F	PROBA_60_F	PROBA_61_F	PROBA_62_F	PROBA_63_F	PROBA_64_F	PROBA_65_F	PROBA_66_F	PROBA_67_F	PROBA_68_F	PROBA_69_F	PROBA_70_F	PROBA_71_F	PROBA_72_F	PROBA_73_F	PROBA_74_F	PROBA_75_F
2011Q1	0.043936
2011Q2	0.053028	0.044239
2011Q3	0.055634	0.054783	0.058849
2011Q4	0.061247	0.064456	0.056571	0.054874
2012Q1	0.062602	0.072289	0.060684	0.056358	0.077193
2012Q2		0.082878	0.066237	0.059127	0.07802	0.080831
2012Q3			0.069879	0.058904	0.078619	0.085537	0.084735
2012Q4				0.061695	0.079696	0.08397	0.079319	0.083766
2013Q1					0.083912	0.086485	0.081811	0.087691	0.09412
2013Q2						0.091594	0.085057	0.086961	0.087108	0.101607
2013Q3							0.089363	0.088412	0.088546	0.095525	0.093834
2013Q4								0.093499	0.091088	0.098061	0.104232	0.114867
2014Q1									0.096486	0.10351	0.106913	0.113628	0.141205
2014Q2										0.104918	0.108412	0.116428	0.142605	0.145816
2014Q3											0.114315	0.120679	0.147379	0.152259	0.12997
2014Q4												0.128695	0.155676	0.157196	0.134535	0.16162
2015Q1													0.157713	0.163065	0.143017	0.158518	0.257409
2015Q2														0.17659	0.15337	0.165163	0.179308	0.167973
2015Q3															0.166399	0.17089	0.174326	0.177545	0.151671
2015Q4																0.187327	0.202742	0.201338	0.180978	0.202995
2016Q1																	0.211636	0.21305	0.178946	0.183018	0.244439
2016Q2																		0.222141	0.190735	0.190529	0.212193	0.21569
2016Q3																			0.208018	0.200534	0.213219	0.218606	0.196217
2016Q4																				0.216781	0.224851	0.229236	0.193047	0.180947
2017Q1																					0.240932	0.241135	0.197608	0.193139	0.197216
2017Q2																						0.251288	0.2072	0.204174	0.203925	0.259993
2017Q3																							0.213371	0.20889	0.217412	0.246346	0.240102
2017Q4																								0.213712	0.224102	0.254261	0.228353	0.23852
2018Q1																									0.239593	0.268636	0.244526	0.264383	0.24297
2018Q2																										0.276903	0.258633	0.270259	0.268208	0.281727
2018Q3																											0.268493	0.276976	0.27961	0.289756	0.275422
2018Q4																												0.286374	0.296044	0.308584	0.294157
2019Q1																													0.308119	0.320865	0.298694
2019Q2																														0.332478	0.326607
2019Q3																															0.330313

Yield Curve Logit

OBS	PROBA_5_F	PROBA_6_F	PROBA_7_F	PROBA_8_F	PROBA_9_F	PROBA_10_F	PROBA_11_F	PROBA_12_F	PROBA_13_F	PROBA_14_F	PROBA_15_F	PROBA_16_F	PROBA_17_F	PROBA_18_F	PROBA_19_F	PROBA_20_F	PROBA_21_F	PROBA_22_F	PROBA_23_F	PROBA_24_F	PROBA_25_F	PROBA_26_F	PROBA_27_F	PROBA_28_F	PROBA_29_F	PROBA_30_F	PROBA_31_F	PROBA_32_F	PROBA_33_F	PROBA_34_F	PROBA_35_F	PROBA_36_F	PROBA_37_F	PROBA_38_F	PROBA_39_F	PROBA_40_F	PROBA_41_F	PROBA_42_F	PROBA_43_F	PROBA_44_F	PROBA_45_F	PROBA_46_F	PROBA_47_F	PROBA_48_F	PROBA_49_F	PROBA_50_F	PROBA_51_F	PROBA_52_F	PROBA_53_F	PROBA_54_F	PROBA_55_F	PROBA_56_F	PROBA_57_F	PROBA_58_F	PROBA_59_F	PROBA_60_F	PROBA_61_F	PROBA_62_F	PROBA_63_F	PROBA_64_F	PROBA_65_F	PROBA_66_F	PROBA_67_F	PROBA_68_F	PROBA_69_F	PROBA_70_F	PROBA_71_F	PROBA_72_F	PROBA_73_F	PROBA_74_F	PROBA_75_F
2001Q1	0.460998	0.475025
2001Q2	0.399311	0.159544	0.116691
2001Q3	0.337838	0.127134	0.104365	0.090874
2001Q4	0.332224	0.129473	0.081025	0.03934	0.030924
2002Q1	0.340662	0.13589	0.084195	0.034862	0.017244	0.016383
2002Q2		0.169116	0.082069	0.042061	0.017918	0.014979	0.015969
2002Q3	nbsp;		0.104365	0.044367	0.025911	0.020095	0.032518	0.041772
2002Q4				0.06719	0.037805	0.024942	0.029031	0.045571	0.037586
2003Q1					0.047595	0.033346	0.025909	0.037801	0.032281	0.033958
2003Q2						0.048483	0.033346	0.035507	0.028419	0.03353	0.042632
2003Q3							0.04614	0.035507	0.028419	0.028415	0.01813	0.016997
2003Q4								0.047887	0.03573	0.027522	0.016997	0.014936	0.014933
2004Q1									0.045974	0.026656	0.016997	0.01446	0.016686	0.021229
2004Q2										0.035725	0.017218	0.014	0.015228	0.011797	0.012271
2004Q3											0.019338	0.01513	0.014358	0.013806	0.019509	0.030885
2004Q4												0.018485	0.016362	0.015258	0.023098	0.059001	0.06851
2005Q1													0.019637	0.021647	0.028405	0.062794	0.109064	0.111701
2005Q2														0.025453	0.038893	0.066813	0.13482	0.161769	0.188964
2005Q3															0.06087	0.077453	0.151238	0.20915	0.271405	0.298714
2005Q4																0.091812	0.151238	0.245719	0.324735	0.342466	0.344242
2006Q1																	0.160045	0.248213	0.335407	0.361731	0.477583	0.501258
2006Q2																		0.248213	0.327534	0.373261	0.476907	0.460748	0.437321
2006Q3																			0.312943	0.373261	0.4641	0.477595	0.529973	0.565153
2006Q4																				0.371381	0.454021	0.477595	0.538726	0.626955	0.607161
2007Q1																					0.450334	0.460748	0.519851	0.594807	0.586597	0.616195
2007Q2																						0.450681	0.488575	0.561825	0.571103	0.607119	0.487803
2007Q3																							0.47476	0.545108	0.539531	0.585599	0.497353	0.387842
2007Q4																								0.524915	0.506206	0.551841	0.490986	0.352233	0.284328
2008Q1																									0.491017	0.513272	0.459232	0.323746	0.189401	0.129372
2008Q2																										0.499901	0.459232	0.330756	0.155231	0.061085	0.060337																																				&nbnbsp;
2008Q3																											0.456387	0.316814	0.132405	0.069728	0.06207	0.052661
2008Q4																												0.309962	0.132405	0.073564	0.06071	0.019855	0.049108
2009Q1																													0.133917	0.073627	0.066565	0.022864	0.075844	0.074629
2009Q2																														0.087198	0.082814	0.02376	0.069739	0.055898	0.040399
2009Q3																															0.093333	0.026998	0.067588	0.056463	0.029827	0.032228
2009Q4																																0.030664	0.06314	0.053329	0.029283	0.03266	0.035464
2010Q1																																	0.054986	0.051566	0.029065	0.031408	0.030278	0.028814
2010Q2																																		0.047794	0.031724	0.031408	0.029391	0.029101	0.037622
2010Q3																																			0.038187	0.0329	0.029633	0.028085	0.057581	0.074714
2010Q4																																				0.040399	0.034092	0.031815	0.048987	0.092679	0.066521
2011Q1																																					0.040827	0.035992	0.043369	0.09267	0.039731	0.03651
2011Q2																																						0.037254	0.041097	0.08312	0.038371	0.036158	0.043234
2011Q3																																							0.044951	0.078323	0.035784	0.032381	0.05807	0.089458
2011Q4																																								0.066935	0.032377	0.029437	0.050985	0.112482	0.122906
2012Q1																																									0.030794	0.033202	0.04502	0.10011	0.131058	0.131054
2012Q2																																										0.039538	0.042553	0.096566	0.119372	0.127506	0.162533
2012Q3																																											0.042246	0.089458	0.105902	0.110976	0.200643	0.191567
2012Q4																																												0.079839	0.092759	0.10295	0.180433	0.174302	0.1736
2013Q1																																													0.083479	0.093644	0.163249	0.167601	0.146908	0.139839
2013Q2																																														0.085098	0.146748	0.15345	0.133924	0.155976	0.128674
2013Q3																																															0.127506	0.130457	0.118167	0.13729	0.075108	0.06343
2013Q4																																																0.116808	0.104051	0.119485	0.071638	0.06536	0.06029
2014Q1																																																	0.090081	0.104549	0.067681	0.059131	0.056708	0.059071
2014Q2																																																		0.092248	0.062173	0.052925	0.04861	0.059373	0.066731
2014Q3																																																			0.055107	0.048309	0.043069	0.052155	0.066731	0.075305
2014Q4																																																				0.044757	0.039509	0.046162	0.058472	0.083726	0.09018
2015Q1																																																					0.037113	0.04249	0.048609	0.070899	0.129958	0.123507
2015Q2																																																						0.039241	0.043833	0.067206	0.108851	0.107913	0.100605
2015Q3																																																							0.046656	0.068301	0.107704	0.108848	0.091084	0.097659
2015Q4																																																								0.068585	0.113744	0.110999	0.095739	0.100605	0.105524
2016Q1																																																									0.118081	0.110156	0.097659	0.103119	0.13393	0.161619
2016Q2																																																										0.117964	0.110999	0.107627	0.134254	0.163137	0.183925
2016Q3																																																											0.125521	0.112637	0.134176	0.158617	0.223666	0.22561
2016Q4																																																												0.117678	0.14204	0.158617	0.199483	0.199483	0.146614
2017Q1																																																													0.145432	0.166579	0.204884	0.208545	0.120899	0.126652
2017Q2																																																														0.172487	0.195943	0.216009	0.131126	0.165193	0.199663
2017Q3																																																															0.202026	0.208545	0.139684	0.179702	0.22222	0.237524
2017Q4																																																																0.222698	0.143114	0.192537	0.212625	0.22561	0.234593
2018Q1																																																																	0.153826	0.183058	0.212606	0.227565	0.216648	0.226497
2018Q2																																																																		0.194301	0.22222	0.237524	0.226492	0.24456	0.251394
2018Q3																																																																			0.23214	0.254071	0.236649	0.251029	0.278503
2018Q4																																																																				0.266774	0.246055	0.251394	0.304281
2019Q1																																																																					0.247116	0.272578	0.316154
2019Q2																																																																						0.316154	0.351836
2019Q3																																																																							0.367453

Note: The gray shaded bars indicate quarters that are in a business recession as defined by the National Bureau of Economic Research 2001:Q1-2001:Q4, and 2007:Q4-2009:Q2.

Source: Author's calculations based on forecasts from all SPFs since 2001q1 SPF.

Figure 8: Probability of recession during the year

Gaps Logit

OBS	PL_45_F	PL_46_F	PL_47_F	PL_48_F	PL_49_F	PL_50_F	PL_51_F	PL_52_F	PL_53_F	PL_54_F	PL_55_F	PL_56_F	PL_57_F	PL_58_F	PL_59_F	PL_60_F	PL_61_F	PL_62_F	PL_63_F	PL_64_F	PL_65_F	PL_66_F	PL_67_F	PL_68_F	PL_69_F	PL_70_F	PL_71_F	PL_72_F	PL_73_F	PL_74_F	PL_75_F
2012	0.013267	0.014342	0.01254	0.011091
2013	0.02551	0.037323	0.023805	0.017923	0.030444	0.035343	0.034499	0.036871
2014	0.0654	0.081467	0.04848	0.027696	0.042107	0.052417	0.041767	0.04464	0.048214	0.058197	0.064009	0.070563
2015	0.107142	0.138381	0.089779	0.060403	0.076514	0.09047	0.06843	0.062939	0.066738	0.076701	0.08099	0.087872	0.133659	0.143816	0.104385	0.117489
2016					0.158232	0.182293	0.133912	0.120032	0.117663	0.128845	0.122331	0.147093	0.188614	0.207821	0.170601	0.184255	0.234595	0.250248	0.181858	0.191034
2017									0.222075	0.235528	0.20209	0.238733	0.299798	0.333617	0.291331	0.289581	0.299483	0.308917	0.233062	0.236767	0.282047	0.28828	0.226417	0.214628
2018													0.439634	0.431833	0.372589	0.370243	0.425369	0.439709	0.316702	0.316551	0.33428	0.33879	0.26191	0.249093	0.260416	0.301244	0.267044	0.274605
2019																	0.46701	0.447735	0.357672	0.356537	0.371432	0.375626	0.301456	0.299624	0.322792	0.3795	0.334976	0.365998	0.369635	0.374858	0.339188
2020																					0.388226	0.403471	0.33469	0.316667	0.371223	0.417384	0.352711	0.411816	0.445322	0.489437	0.462402
2021																									0.378816	0.390812	0.359208	0.401007	0.437234	0.472377	0.46186
2022																													0.427833	0.462369	0.409034

Yield Curve Logit

OBS	PL_5_F	PL_6_F	PL_7_F	PL_8_F	PL_9_F	PL_10_F	PL_11_F	PL_12_F	PL_13_F	PL_14_F	PL_15_F	PL_16_F	PL_17_F	PL_18_F	PL_19_F	PL_20_F	PL_21_F	PL_22_F	PL_23_F	PL_24_F	PL_25_F	PL_26_F	PL_27_F	PL_28_F	PL_29_F	PL_30_F	PL_31_F	PL_32_F	PL_33_F	PL_34_F	PL_35_F	PL_36_F	PL_37_F	PL_38_F	PL_39_F	PL_40_F	PL_41_F	PL_42_F	PL_43_F	PL_44_F	PL_45_F	PL_46_F	PL_47_F	PL_48_F	PL_49_F	PL_50_F	PL_51_F	PL_52_F	PL_53_F	PL_54_F	PL_55_F	PL_56_F	PL_57_F	PL_58_F	PL_59_F	PL_60_F	PL_61_F	PL_62_F	PL_63_F	PL_64_F	PL_65_F	PL_66_F	PL_67_F	PL_68_F	PL_69_F	PL_70_F	PL_71_F	PL_72_F	PL_73_F	PL_74_F	PL_75_F
2002	0.617407	0.214708	0.1499	0.114186
2003	0.541222	0.194334	0.068331	0.027295	0.003593	0.002935	0.004305	0.005556
2004					0.037534	0.021218	0.009846	0.009538	0.005894	0.006349	0.005708	0.004918
2005									0.022574	0.012389	0.003848	0.001964	0.002364	0.00226	0.003327	0.005563
2006													0.004445	0.008932	0.010191	0.034612	0.094997	0.143101	0.193948	0.221949
2007																	0.162755	0.235051	0.399236	0.462547	0.639426	0.644499	0.688597	0.726988
2008																					0.57101	0.613509	0.675437	0.721833	0.817593	0.852025	0.779335	0.702072
2009																									0.714406	0.77056	0.654627	0.424907	0.115745	0.031372	0.028718	0.015848
2010																													0.14245	0.051921	0.044143	0.003614	0.028368	0.023595	0.011969	0.013449
2011																																	0.033544	0.018184	0.007252	0.008412	0.005918	0.005368	0.010409	0.015669
2012																																			0.054579	0.049381	0.023221	0.0185	0.011971	0.031267	0.008311	0.007155	0.014058	0.02294
2013																																			0.108682	0.19773	0.140063	0.088167	0.078611	0.027791	0.011159	0.012582	0.013574	0.04168	0.064935	0.070547	0.133342	0.130109
2014																																					0.232172	0.173209	0.1094	0.086434	0.060192	0.060192	0.03065	0.030545	0.02348	0.037057	0.088522	0.088464	0.077814	0.096582	0.051937	0.047634
2015																																									0.078835	0.075261	0.062753	0.042968	0.02756	0.044632	0.039188	0.047777	0.036375	0.041273	0.019991	0.016126	0.013556	0.018183	0.02347	0.029632
2016																																													0.049938	0.050638	0.113594	0.080898	0.023106	0.027166	0.014102	0.010315	0.00843	0.009084	0.013618	0.027338	0.0694	0.065951	0.056685	0.061592
2017																																																	0.070282	0.084137	0.031429	0.025874	0.028895	0.033735	0.059591	0.100693	0.087378	0.105606	0.090106	0.073116	0.103261	0.13885	0.179387	0.177681
2018																																																					0.134366	0.116118	0.169988	0.217171	0.261109	0.264233	0.209939	0.153487	0.173125	0.232442	0.197888	0.221325	0.099807	0.1347	0.168469	0.185767
2019																																																									0.30376	0.260645	0.234757	0.223464	0.296358	0.279672	0.217567	0.254717	0.17393	0.213166	0.250029	0.26966	0.257763	0.267922	0.308972
2020																																																													0.415815	0.419601	0.314172	0.301546	0.25539	0.258556	0.31698	0.30416	0.322811	0.422458	0.462194
2021																																																																	0.345455	0.293749	0.273433	0.38543	0.415158	0.513732	0.56079
2022																																																																					0.401742	0.439443	0.522572

Note: The gray shaded bars indicate years with a period of business recession as defined by the National Bureau of Economic Research 2007-2009.

Source: Author's calculations based on forecasts from all SPFs since 2001q1 SPF.

Last Update: May 06, 2019